际华集团（SH601718）正面临前所未有的危急时刻。4月29日晚间，际华集团公告称，公司及相关当事人收到中国证券监督管理委员会（以下简称“证监会”）下发的《行政处罚事先告知书》。际华集团因连续四年财务报告存在虚假记载，虚增大额营业收入和营业成本；其中，2020年度虚减利润总额5.02亿元，占当期对外披露利润总额的比例超过60%。中国证监会拟决定：对际华集团责令改正，给予警告，并处以700万元罚款。与此同时，证监会拟对际华集团13名相关责任人分别给予警告，并合计罚款1360万元，罚没总额逾2000万元。
《每日经济新闻》记者注意到，由于年度报告中的财务指标存在虚假记载，际华集团已触及《上海证券交易所股票上市规则》的相关规定，公司股票简称将于5月6日开市起变更为“ST际华”，股票价格的日涨跌幅限制将调整为5%，并在风险警示板交易，公司股票于2026年4月30日停牌1天，5月6日开市起复牌并实施其他风险警示。
一、财务造假细节曝光，三项违法事实明确
因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查近9个月后，际华集团的“罚单”初步出炉。经证监会查明，际华集团的违法事实主要包括三项，涉及2018年至2021年连续四年，合计虚增营业收入约96.6亿元，财务造假手段隐蔽且涉及金额巨大。
其一，跨期确认土地出售收入虚减利润。公司全资子公司跨期确认襄阳土地出售收入，导致际华集团2020年年度报告虚减利润总额约5.02亿元，占当期对外披露利润总额的60.26%，这一行为直接扭曲了当期盈利水平，误导投资者对公司经营状况的判断。
其二，通过融资性贸易虚增营收与成本。2018年至2019年间，公司子公司新兴际华国际贸易有限公司通过开展融资性贸易业务，分别虚增营业收入约50.98亿元和29.98亿元，占各期对外披露营业收入的22.48%、14.17%；对应虚增营业成本约50.79亿元和29.80亿元，占各期对外披露营业成本的22.29%、14.04%，表面上扩大了经营规模，实则未带来真实的盈利增长。
其三，通过代理业务违规确认收入虚增数据。2020年至2021年间，公司二级子公司际华岳阳新材料科技有限公司通过开展代理业务并以总额法确认收入，分别虚增营业收入约5.51亿元和10.13亿元，占各期对外披露营业收入的3.68%、6.54%；对应虚增营业成本约5.51亿元和10.13亿元，占各期对外披露营业成本的3.60%、6.51%，违反了收入确认的会计准则，人为抬高了营收规模。
二、重罚落地：公司罚700万，13名责任人合计罚1360万
基于上述三项违法事实，证监会拟作出明确行政处罚：责令际华集团改正，给予警告，并处以700万元罚款；同时，对13名时任公司董监高人员分别给予警告并处罚款，合计罚款金额达1360万元。
具体来看，时任董事长李义岭、袁海黎被认定为2018年至2020年违法行为直接负责的主管人员，分别被处以250万元罚款；段银海、何华生、容三友分别被处以200万元罚款；邱卫兵被处以100万元罚款；彭长清被处以80万元罚款；吴同兴、夏前军被认定为2021年违法行为直接负责的主管人员，与刘改平、邓晓霞一同分别被处以60万元罚款；王静疆、马建中分别被处以50万元罚款，13名责任人的处罚力度与各自岗位职责及违法情节相匹配，彰显了监管层对财务造假行为的严厉打击态度。
此次处罚并非终点，际华集团股票“戴帽”后，将面临投资者信心下滑、融资成本上升、业务拓展受阻等一系列连锁反应，进一步加剧公司经营压力。
三、经营雪上加霜：2025年报被出具保留意见，2026年一季度延续亏损
在收到行政处罚事先告知书的前一天（4月28日），际华集团对外发布了2025年年度报告及2026年第一季度报告，两份报告均传递出经营承压的信号，叠加财务造假处罚，公司陷入“内忧外患”的困境。
2025年年报显示，公司实现营业收入约69.26亿元，同比下降29.94%；归母净利润亏损约2.94亿元，尽管亏损幅度较2024年（归母净亏损42.28亿元）大幅收窄，但仍处于亏损状态。公司在财报中解释称，重点客户产品订单减少，导致营业收入降幅较大，核心业务增长乏力[superscript:2]。
值得注意的是，天健会计师事务所（特殊普通合伙）对际华集团2025年度财务报表出具了保留意见的审计报告，核心原因是“际华集团于2025年8月8日因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查，截至审计报告日尚未收到调查结论，无法判断立案调查事项可能对财务报表产生的影响”，这也意味着公司财务数据的真实性仍存在不确定性，进一步影响投资者对公司的信任度。
进入2026年，际华集团的亏损势头仍在延续。一季报显示，公司今年一季度实现营业收入约13.48亿元，同比下降17.39%；归母净利润亏损约1.22亿元，同比由盈转亏（上年同期归母净利润739.61万元），基本每股收益为-0.028元/股。对于业绩变动，公司解释称，主要系订单承揽规模同比降低，以及毛利率下滑所致，核心经营指标持续恶化，盈利能力进一步减弱[superscript:3]。
四、公司概况：上市16年，主营业务覆盖五大板块
公开资料显示，际华集团成立于2006年，2010年登陆上海证券交易所，主营业务覆盖服装制造、鞋靴制造、纺织印染、防护装具、国际贸易五大板块，产品广泛服务于国防建设、应急救援、行业制式、企业工装及大众消费等领域，具备一定的行业影响力[superscript:5]。
作为一家上市逾16年的企业，际华集团本应坚守合规经营底线，维护投资者利益，但连续四年的财务造假行为，不仅违背了资本市场的诚信原则，也让公司陷入经营与声誉的双重危机。未来，随着“ST”标识的落地、监管处罚的执行以及经营困境的持续，际华集团如何走出危机、挽回投资者信任，仍有待观察。