"非共识才是风险投资的魅力。"

这是中科创星创始合伙人米磊反复提及的一句话。当大多数投资人追逐风口、争抢水面上的"白天鹅"时，米磊选择潜入水下，在别人看不懂、不敢投的领域下重注——智谱从天使轮走到港交所上市、市值万亿元；源杰科技市值一年涨近30倍；中科宇航、微纳星空、智元机器人、本源量子……这些硬科技明星项目的背后，都站着同一个身影。

从"相信光学"到提出"硬科技"

2001年，西北工业大学本科毕业的米磊进入中国科学院西安光机所。彼时互联网浪潮席卷全国，去外企或知名民企的同学收入远高于他，但他选择了一条"非共识"的路——"我相信21世纪是光学的世纪"。

更"非共识"的是，在读博期间他没有坚持纯科研，而是主动转向产业化。当时在中科院体系内，做产业化并不被主流看重，但他认定"中国需要产业升级，中科院的技术未来一定能转化出来"。这个选择，让他成为中国科学院系统内最早、最坚定投身科技成果转化的那批人之一。

2010年，米磊首次提出"硬科技"理念——彼时移动互联网才是资本宠儿，半导体被人嘲笑"只有10倍PE"，没人觉得这四个字有什么分量。但今天，"硬科技"已成为中国科技创新的核心话语。

2013年，他创办中科创星，如今管理规模超200亿元，投资了600多家企业，其中一大半是科学家创业。

投智谱：在"科研市场太小"的质疑声中独投4000万

米磊投资智谱的过程，堪称"非共识投资"的经典教科书。

2012年，他通过光纤滑环→激光雷达→自动驾驶→谷歌华人工程师这条线索，追踪到了深度学习这个新方向。2017—2018年，团队行研判断自然语言处理和知识图谱将是AI下一代核心技术，于是把国内最头部的团队筛了一遍，锁定了清华大学的唐杰教授。

当时唐杰做的是科研市场，传统VC普遍认为"太小、投不了"——就像当年英伟达做科研GPU，股价10年不涨也没人看。但米磊不这么想。彼时中科创星一期基金总共8亿多，他直接给了唐杰团队4000万元，是那一期单笔最大的投资，而且是天使轮独投。

这笔钱后来被用来购买算力卡，训练出了国内第一个大模型。从天使轮到2026年1月智谱在港交所上市，市值突破万亿元——米磊用十余年的耐心验证了一个判断：看准未来方向后，忍得住"非共识"的煎熬，才能吃到最大的果实。

投源杰：从跌回发行价到涨近30倍

源杰科技是米磊"非共识"的另一面镜子。

2019年中科创星投资源杰科技，上市后市值一度冲到300多亿元，随后又跌回70亿元的发行价。面对腰斩再腰斩的回撤，很多投资人会选择止损离场，但米磊选择了持有。他的逻辑很简单：短期波动是资本市场的定价，长期价值来自产业本身。

事实证明他是对的——2026年源杰科技市值涨到2000多亿元，较发行价涨了近30倍。米磊把这称为"风险投资的魅力"：你必须在无人问津时敢于下注，在人声鼎沸时敢于坚持。

"非共识"的三重维度

米磊把"非共识"拆解为三个层次：

维度 含义 典型案例

技术非共识 在主流认为"太遥远"时提前布局 2018年投量子计算、2022年投核聚变，如今均成热门赛道

市场非共识 在基础设施层提前卡位 2016年提出"光是AI的基础设施"，累计投了200家光公司，今年英伟达也跟进入局，相关标的市值涨10~30倍

团队非共识 逆流而上押注被质疑的人群 坚定投科学家创业，中科创星近600家被投企业中一大半是科学家出身，回报率极高

关于"科学家创业不靠谱"这个曾经的"共识"，米磊有不同看法：科学家的学习能力是所有人群中最强的，问题在于部分资深教授不愿从科研思维转向产品思维。但青年科学家一旦想通转型，战斗力惊人。今天中国新晋的万亿元市值科技公司创始人，很多都来自清华大学和中国科学院——科学家创业的时代，真的来了。

新书《硬科技浪潮》：用复杂对抗熵增

米磊的新书《硬科技浪潮》花了十几年时间沉淀，试图搭建一个跨越物理学、生物学和技术史的宏大框架。全书的核心主线只有一个：以复杂对抗熵增。

从宇宙大爆炸到46亿年的地球演化，从单细胞生物到人类，从石器到芯片——每一次进化本质上都是在混乱加剧的环境中，通过提升能量、信息和材料的利用效率来维持秩序。生命如此，技术如此，文明亦如此。

米磊在书中给出的判断是：当前世界的问题（气候变暖、环境恶化、疾病等）复杂度已超出碳基生命的处理能力，唯一的出路是走向碳基与硅基融合的更高阶复杂系统——人机共生不是科幻，而是理论推演的必然趋势。

"向内看、向外看、向上看"

对于普通人如何应对这个加速变化的时代，米磊给出了九个字的方法论：

• 向内看：找到自己真正擅长的领域（他自己的答案是硬科技和成果转化）；

• 向外看：匹配社会的真实需求和变化；

• 向上看：把自己嵌入国家、产业和人类文明演进的更大系统中。

这九个字，既是他个人的行事准则，也是中科创星一以贯之的投资哲学。表面上看，他的人生像是在"一路抄底"——从西安光机所到硬科技，从半导体到光子芯片，每一步都踩在被低估的价值洼地上。但他说得更透彻：这不是运气，而是发现系统短板、愿意沉下去补漏洞的过程。当你补齐了社会真正需要的拼图，系统自然会给你回报。

从模式创新的狂飙年代到硬科技自主可控的攻坚时代，米磊和他提出的"硬科技"理念，恰好踩中了中国经济转型的主动脉。无论是智谱的万亿市值，还是源杰的30倍涨幅，背后折射的都是同一个逻辑——在别人恐惧时看到秩序，在别人共识时保持清醒，这才是风险投资最迷人的地方。

参考资料：《中国企业家》对中科创星创始合伙人米磊的独家专访，整理自《硬科技浪潮》新书发布相关内容。