8月25日晚，光线传媒发布2026年半年报：上半年营业收入3.24亿元，同比下降90.00%；归母净利润3300.89万元，同比下降98.52%；扣非净利润463.68万元，同比下降99.79%。经营现金流净额为-1.34亿元，由上年同期净流入转为净流出。

业绩断崖式下滑的核心原因在于收入确认时点的错配与高基数效应。2025年上半年《哪吒之魔童闹海》单片拉动营收32.42亿元、归母净利润22.29亿元，创下上市以来峰值；而2026年上半年，光线虽参与投资、发行了《飞驰人生3》（累计票房超41亿元，光线分账约4300万-5300万元）、《惊蛰无声》、《不过是上班》、《重返·狼群》重映以及《大鱼海棠》十周年重映等影片，计入本期票房约58.21亿元，但多数分账与版权收入未在半年报节点完成结算。报告期内影视剧及衍生业务营收仅1.34亿元，同比下滑95.68%；经纪业务及其他收入1.90亿元，同比增长35.58%，成为短期内的唯一托底项。

动画业务是半年报中最核心的长期叙事。光线明确将主力团队从真人电影向动画IP创造延展，推进中的动画项目包括《罗刹海市》《外婆，我的耳朵里有条鱼》《后羿》《涿鹿》《大鱼海棠2》《相思》《朔风》《西游记之大圣闹天宫》《茶啊二中2》《四大天王之边缘神》《昨日青空2》《八仙过大海》《姜子牙2》《大鱼海棠3》《大理寺日志》《妲己》《财神》《陆判》《星游记前传》《红孩儿》《最后的魁拔》等。其中参投项目《八仙！》与主控项目《去你的岛》已于暑期档上映。

真人电影方面，储备项目《第十七条》《活色生香》《三心两意》《四十四个涩柿子》待择机定档；电视剧业务正在推进《春日宴》的前期开发工作。

这份中报的本质是：短期利润被《哪吒2》退潮打回低位，但光线正将筹码持续加注于《大鱼海棠2》《姜子牙2》《茶啊二中2》等续作矩阵——用神话宇宙与青春动画双线并行，对冲单片爆款的不确定性。若下半年无等效《哪吒2》量级的头部动画定档，全年营收仍将处于低位修复周期。